你不該投資原油ETF的四大理由

在台灣與石油有關的ETF有：元大S&P原油正2(00672L)、元大S&P原油反1(00673R)與元石油ETF (00642U)。

理由一：過高的總內扣費用

ETF內扣費用整理如下表所示：

ETF	內扣費用
00672L	1.15%
00673R	1.15%
00642U	1.15%

這三檔ETF的內扣費用不約而同都為1.15%，台灣著名的ETF0050總內扣費用為0.43%，而投資美國股市的VTI，其內扣費用更只有0.03%，這麼高的內扣費用，您認為適合投資嗎?

理由二：期貨的轉倉成本會逐漸侵蝕獲利

因為原油現貨本身不容易投資，因此多數都是利用原油期貨來間接投資原油，因此產生轉倉成本，在此先簡單介紹轉倉成本

例如：當一月期貨合約到期後，就必須賣掉一月合約，賣進二月合約，而轉換期貨合約產生的價差，就是轉倉成本。

如果原油一月合約結束時是30元，而二月合約是32元，遠月價格高於近月價格，稱之為正價差，會承受轉倉損失(賣出30元一口，買進32元一口)。

而如果原油一月合約結束時是30元，而二月合約是28元，遠月價格高於近月價格，稱之為逆價差，會承受轉倉收益(賣出30元一口，買進28元一口)。

而石油因為存在倉儲和運輸成本，多數時候成現正價差，就代表著轉倉損失會逐漸侵蝕ETF的價值，一個會隨著時間過去逐漸損失價值的金融商品，實在不適合投資。

理由三：原油本身無法產生利息，只具有價格波動

我們知道投資債卷可以領取債息，投資個股可以領取股息，投資時，殖利率的高低往往是一個重要考量因素，但原油並沒有息收，有的只有油價的高波動。

與其投資本身並無其他附加價值的原油，且具有高波動的風險，到不如投資股票或是債卷，選擇一個較有可能獲利的投資工具為佳。

理由四：正二、反一這類槓桿型、反向型ETF請避而遠之

所謂正二反一這類用語代表屬於槓桿ETF，當此類ETF追蹤指數上漲1%時，正二指數應當上漲2%，正三指數應當上漲3%，若為反一則是反向下跌1%。此報酬率皆以單日為基準。

槓桿型ETF功用就是放大你的收益(損失)，和提供一個反向看空的投資工具，而這類工具最大的問題則是會有槓桿損耗。

	標的指數	2 倍槓桿 ETF	標的指數(價格)	2 倍槓桿 ETF(價格)
基準日			100	100
第一日	5%	10%	105	110
第二日	-4.77%	-9.54%	100	99.51

如上圖所示，標的指數價格從100元上漲到105元，再下跌到100元，此時我們並沒有投資損失；但如果你買的是2倍槓桿ETF，第一日會上漲到110元，但第二日就會下跌到99.51元，較原本指數多跌了約0.5元，這0.5元就是所謂的槓桿損號。

上面例子可以發現，若指數來來回回震盪，槓桿損號會不停發生，不斷侵蝕EFT的價值，所以並不建議投資此類ETF。

結論：我們常聽到原油ETF不適合長期持有，適合短線操作，但短線說穿了其實就是在賭，投資不是賭博，應尋求長期穩建方式獲取報酬，原油ETF實在不是很好的投資標的。