資產配置- 1.資產配置的目標

資產配置意義：將資金投資到不同產業類別上，控制其比例，達成期望的風險與報酬。

一般常見的資產有股票、債卷、原物料、房地產等等。

資產配置的目標：長期投資，在一個投資組合中，盡可能以最低的波動，獲得最高的報酬。

一般而言，股票是最高的報酬，若先不考慮波動，投資人只需要長期買進股票ETF並長期持有(例如VT)，就可以獲得報酬。

但是股市上漲的過程中也伴隨巨大的波動，例如：2008年的金融海嘯，一口氣跌了約50%，假如在那期間有投資人剛好需要用錢，那他一定很嘔，不得不在低點時賣出股票，在長期投資中，遇到黑天鵝都是較好的入場點而不是賣出點。

但如果這位投資人是以20%的公債搭配了80%的股票，在金融海嘯中美國十年期公債價格不跌反漲，這位急著用錢的投資人就可以先出脫公債部位換成現金使用。

上述例子可以知道，高波動會帶來高風險，即使長期而言股票報酬率是最佳，但也有可能運氣不好，在需要用錢時股票剛好在低點而被迫賣出。這時，加入債卷部位到投資組合中可以有效降低整體投資組合的波動，同時也降低了風險。

上圖紫色為美國公債ETF，綠色為全球股市ETF，由圖可知，在黃色圈圈標示的時間中，全球股市大跌，而相反的公債ETF則為上漲。如果投資人的資產有配置一部分的債倦，在股市大跌時，債卷上漲，整體的損失減少，同時也降低了整體資產的波動。

低波動另一個重點是降低心理壓力，當投資人資金到達一定規模時，-10%~20%的損失可能就是帳面上數百萬的虧損，大量的損失可能造成不理性的行為，放棄了原先的投資計畫，或是影響到了日常生活。若是較年長的投資者，追求的並不是絕對的報酬，而是安穩的投資計畫，那麼拉高債卷比例是較好的方案，犧牲一點報酬率，提高整體投資組合的安定性，是比較適合年長者的投資計畫。