資產配置 2.資產的組合-如何選股票部位

在了解資產配置的目標後，接下來聊聊資產的組合。

資產配置可以分為兩個部位

1.第一部份是追求整體資產的報酬率，通常以股票ETF建構。

2.第二部份是降低整體資產波動性，可視為資產中的保險，通常以債卷部位組成。

範例圖：80%的股票和20%債卷的資產配置

資產中以股票ETF來追求報酬，以Vanguard發行的ETF為例，組成一個投資範圍為全世界股市是很容易的，之前有談過股票的投資範圍以全世界為佳(可參考：ETF追蹤指數的範圍選則-投資全球)，以下是常用來組成Vanguard全球股市投資的ETF。

ETF代號	投資市場	總內扣費用	備注
VT	全世界	0.08%
VTI	美國	0.03%
VGK	歐洲	0.08%
VPL	亞太地區成熟市場	0.08%
VWO	新興市場	0.10%
VXUS	投資除美國外國際市場	0.08%	VXUS比VEU多含蓋了小型股，且成分股較多
VEU	投資除美國外國際市場	0.08%	成分股較少

一.直接以VT建構股票ETF投資部位

VT是投資全球股票ETF，其中美國佔總市值56.8%、日本佔7.8%、中國英國佔4.4%，總共包含了49國家，7千多證卷。

優點：VT是最簡單建立股票ETF投資部位，只要一檔就好，之後也不必費心調整各 

            個地區的持股比例。

缺點：無法調整各個地區的持股比例，若不想美國佔總投投資太高比例，則須使用其

            他ETF來建構投資組合。

二.以VTI+VXUS或VTI+VEU建構股票ETF投資部位

VTI是投資美國股票市場，VXUS(VEU)是投資美國外的國際市場，兩者相加剛好投資全球股票市場。

優點：這樣投資組合的總內扣費用會較只投資VT來的低，且可以自行調整投資美國

            股市與國際股市之間的比重。

三.以VTI、VGK、VPL、VWO建構股票ETF投資部位

這四檔ETF加起來剛好建構了全球股票市場

優點：可以任意調整各個地區的投資比重，假如特別看好新興市場，可調高VWO的

            投資比重。

缺點：須管理四檔ETF，且再平衡也是所有投資方法中最麻煩的。

總結：這三種組成全球股市的投資方式並沒有太大的差異性，一般來說投資新手其時直接購買VT就好，既簡單又方便，內扣費用也不會相差太多。如使用第三種方式還要考慮各地區股市分配比例，而重點是沒人知道未來哪個地區股市會表現得特別好，阿翔認為不必要拘泥在細微末節上，有時候思考過多未必得到最佳結果。